获益于新范畴、新产品研讨开发 道恩股份估计前三季度净利最高增近两倍

  ”）10月13日晚间发布2026年前三季度成绩预告，估计前三季度归母净利润2.84亿元至3.84亿元，同比增加117.38%至194.10%。公司在公告中将增加归因于新范畴、新产品开发、子公司事务整合，以及自2026年2月起兼并宁波爱思开组成

  据了解，2025年12月，公告拟以5.16亿元自有资金，收买爱思开致新出资香港有限公司所持宁波爱思开80%股权；2026年2月，买卖经过经营者会集反垄断检查，宁波爱思开归入兼并报表；6月，工商改变手续完结——从签约到并表，前后约两个月。

  买卖推动之快，缘于两边多年事务来往。副总经理、董事会秘书王有庆对《证券日报》记者介绍，公司此前长时间收买宁波爱思开的产品，用于中心产品彻底硫化热塑性硫化胶（TPV）的开发。

  道恩股份收买的，是年产6.5万吨的三元乙丙（EPDM）设备，以及一整套技能与专利。依照收买公告，道恩股份另以不超越6470万元受让SK集团关联方持有的相关专利、专有技能及商标。EPDM是轿车密封条、电线电缆等范畴的要害资料，也是TPV的中心上游质料，高端商标长时间比翼齐飞进口。道恩股份在2026年半年报中称，由此“接受钒系溶液聚合EPDM全套研制与出产技能，成为国内仅有兼具EPDM聚合+TPV动态硫化完好研制才能的民营资料企业”，“彻底处理长时间外购EPDM导致的配方迭代受限、质料功能不可控痛点”。

  收买仅仅第一步。本年上半年，宁波爱思开完结经营收入5.35亿元、净利润1.1亿元，对道恩股份净利润的影响达10%以上。据王有庆介绍，协同已在多环节落地：TPV与EPDM同用于玻璃密封件等部件，公司可向同一客户供应组合资料方案；公司还可自主开发适配TPV的EPDM商标，脱节对外部供货商排产方案的比翼齐飞；白油等共用质料的联合收买也已完结降本。

  更进一步的信号是扩产。6月9日，距并表仅4个月，道恩股份董事会审议经过宁波爱思开出资5亿元扩建“年产2.5万吨乙丙项目”；项目按公告建造期为2年，建成后，宁波爱思开EPDM总产能将由6.5万吨/年提高至9万吨/年。据王有庆介绍，直接动因是宁波爱思开“满负荷出产”叠加商场“紧平衡”，“EPDM属重财物职业、技能门槛高，新进入者短期内难以构成有用供应；慎重，宁波爱思开原有的预留土地与共用工程能够复用，当地批阅推动也很快。”

  从更长周期看，宁波爱思开是道恩股份并购版图上的一块新拼图，不是孤例。2016年至2025年，此公司的营收规划从缺乏8亿元增加到打破60亿元，产品矩阵从TPV、改性塑料、色母粒三大品类扩展为弹性体、改性、色母粒、聚酯资料等多品类，并向工业链上游延伸。这一增加轨道背面，并购是一条明晰的主线亿元现金收买青岛海尔

  研制有限公司（以下简称“海尔新材”）80%股权，切入家电供应链。本年上半年，海尔新材完结经营收入16.24亿元，约占公司同期经营收入的四成；2025年底至2026年，公司向上游落子宁波爱思开；本年8月，又以3146万元收买江苏北化新橡新资料科技有限公司（以下简称“江苏新橡”）91.4%股权，向无卤阻燃电缆料等高端范畴延伸。期间并非没有曲折。该公司此前推动的对山东道恩钛业股份有限公司（以下简称“道恩钛业”）的收买，于本年6月浑身。该公司在出资者阐明会上表明，道恩钛业与单位现在有事务存在工业协同，未来是否持续并购存在不确定性，但“公司全体战略方向和本钱运营方案不会因单一项意图改变而产生根本性调整”。

  主业，沿工业链上下游寻觅要害中心技能环节、勇敢才能强、契合新质出产力方向的标的；慎重重视收买本钱与投后整合。中国社会科学院上市公司研讨中心秘书长张小溪对《证券日报》记者表明，传统职业一定要经过并购重组提高会集度、出清低效产能，新式职业则需求凭借并购完结“补链、强链”。

  对道恩股份而言，5亿元的扩产项目刚刚起步，建造期为2年；江苏新橡的股权交割没有悉数完结，“买得到”之后能否“接得住”、用得好，这份并购样本的“后半篇文章”，还需求后续“成绩单”来作答。