每周股票复盘：北方长龙（301357）2024年军用非金属复合材料制品收入占比达89%
截至2025年5月23日收盘，北方长龙（301357）报收于36.72元，较上周的36.04元上涨1.89%。本周，北方长龙5月23日盘中最高价报37.54元。5月22日盘中最低价报34.56元。北方长龙当前最新总市值34.96亿元，在地面兵装板块市值排名10/12，在两市A股市值排名3767/5148。
问：2024年员工总数同比增长 14%，但技术人员占比下降至 27%，如何通过人才结构优化或培训体系支撑技术创新？是否有通过股权激励绑定核心团队的计划？
答：公司重视人才发展，建立了人力资源管理体系，通过引进人才和强化内部培训，搭建人才梯队，制定具有市场竞争力的薪酬结构、推行激励政策，提升公司凝聚力和市场竞争力。
问：2024年公司军用非金属复合材料制品收入占比达 89%，但毛利率同比下降 3.5个百分点，如何通过新型树脂配方、自动化模压工艺优化或碳纤维回收再利用技术降造成本？是否有针对高超声速飞行器热防护系统或无人机轻量化结构的定制化材料研发计划？
答：公司通过优化供应链结构，更新迭代复合材料成型工艺，如使用 LFI工艺，以此来降低成本；暂无针对高超声速飞行器热防护系统的研发计划；针对无人机轻量化结构产品处于科研阶段。
问：2024年海外收入占比不足 5%，但中东、东南亚国家对军用装备升级需求增长，公司如何通过军贸资质升级、与国际工程公司战略合作或建立海外中试基地突破市场壁垒？是否有针对舰船声学隐身涂层、装甲车辆电磁屏蔽材料的适应性改造计划？
答：公司目前尚未有直接海外业务，未来将积极参与各主机厂的军贸业务，间接实现海外业务。
问：2024年民品业务收入同比增长 18%，但应收账款周转天数延长至 120天，如何通过客户信用评估模型、供应链金融平台接入或订单预付款比例动态调整优化现金流？是否有通过物联网模块实现产品全生命周期追溯的试点？
答：公司目前尚未有民品业务收入，将通过产业整合方式，积极拓展民品领域，同时加强与主机厂的沟通，促进应收账款的快速回收。
问：2024年研发费用同比增长 29%，但研发费用率仅为 6.3%，低于行业头部企业，如何平衡研发投入与短期交付压力？是否有针对潜艇耐压壳体复合材料、智能变形蒙皮或核辐射防护材料的预研布局？研发成果转化周期与军方型号立项进度如何协同？
答：公司持续保持高研发投入，积极参与各军种新型号装备的研发任务，以保障公司业务的持续性。
问：2024年资产负债率同比上升 7个百分点至 64%，但有息负债率仍较低，如何看待当前债务结构？是否有通过发行军工专项债券或优化融资渠道降低财务成本的计划？
答：公司将根据生产经营计划及资金需求，合理使用相应融资手段，保证公司持续健康发展。
问：2024年政府补助占净利润比例达 22%，主要因军品预研补贴与税收优惠，未来补贴可持续性如何评估？是否有通过拓展轨道交通、应急救援等民用领域降低盈利波动性的计划？
问：2024年数字化工厂建设进度落后于预期，如何通过 MES、数字孪生或 AI工艺优化提升生产透明度？是否有通过 5G+工业互联网实现跨基地协同制造或质量追溯的规划？
答：公司园区已正式投入使用，未来将根据具体的生产经营需要，提升公司生产经营的数字化程度。
问：2024年分红比例维持在 15%，但公司货币资金占总资产比例下降至 28%，在资本开支与股东回报之间如何权衡？未来是否有通过可转债或绿色贷款支持技术升级的计划？
答：公司积极关注资本市场，制定了分红回报规划，并将全力做好企业生产经营。
问：2024年竞争对手通过规模化生产减少相关成本，公司如何通过技术升级或服务模式创新缩小差距？是否有通过并购整合区域性军用材料企业的计划？
答：公司通过技术升级，使用先进设备做项目研发，通过工艺优化降低产品成本。后续依据公司发展规划积极布局并购整合相关军用材料企业。
问：2024年应收账款坏账准备计提比例同比持平，但账龄 1年以上占比提升至 30%，如何评估长账龄应收账款的可回收性？是否有通过与保险公司合作信用保险或债权证券化加速清收的计划？
答：公司暂未通过与保险公司合作信用保险或债权证券化加速清收的计划，主要客户为大型科研院所及整机厂商，其资质优良、信用等级高，公司应收账款的质量总体良好，实际出现坏账的风险较小。
问：2024年行业对“材料-设计-制造”协同创新需求提升，公司如何通过与军方研究院共建联合实验室、参与装备预先研究或拓展深海装备、电磁弹射等新兴领域提升价值链地位？是否有建立材料性能数据库或与高校联合培养跨学科人才的计划？
答：公司目前暂无与军方研究院共建联合实验室，也未涉及拓展深海装备、电磁弹射等新领域，但与军方研究所有共同参与研发的项目，以及进行招投标取得新项目，也与高校联合研发生产项目，后续也会加大与军方研究院与高校紧密合作。
问：2024年行业竞争加剧导致价格承压，公司如何通过产品差异化或服务增值提升议价能力？是否有通过并购补强陶瓷基复合材料或橡胶减震制品技术的计划？
答：公司产品营销售卖价格未出现重大变化，公司在通过建设快速响应能力、形成模块化设计生产能力和积极拓展产品应用领域来应对未来的价 格承压问题。
问：2024年供应链安全成为行业焦点，如何通过多元化供应商策略或资源整合降低供应风险？是否有与军工物流公司建立战略储备协议的计划？
答：公司有关产品主要原材料为各类型纤维、树脂材料，年度原材料的采购量占中国纤维原材料和树脂的年度产量的比例较低，历史上未出现由于供应链问题影响企业生产经营的情况发生。
问：2024年核心客户收入占比超 75%，如何通过拓展航天科技集团卫星结构件、中国电科集团雷达罩等非主战装备领域客户降低客户集中度风险？是否有通过技术授权或联合攻关模式扩大客户群体的计划？
答：公司产品主要使用在于陆军装备领域，客户主要集中于中国兵器、中国电科集团，目前正积极拓展空军、海军等军种应用领域，相应的也会降低客户集中度风险。
问：2024年行业技术迭代加速，公司如何通过产学研合作或技术引进突破技术瓶颈？是否有通过设备国产化替代降低投资所需成本的计划？
答：公司目前固定资产包含德国先进设备发泡机、热压罐等大型设备，目前已购入3D打印相关设备，为相关项目提供有力支撑，也为后期技术突破打下坚实基础。
问：2024年行业展会恢复线下举办，公司如何通过展会营销提升品牌影响力？是否有通过虚拟现实技术展示材料抗冲击性能、线上技术研讨会或发布《军用复合材料技术发展白皮书》拓展获客渠道的计划？
答：公司属于国内主机厂配套厂商，公司有关产品不具备单独使用性质，需安装至相关装备上。未来，公司将积极参加行业展会，拓展非金属复合材料在更多领域的应用。
问：2024年存货周转率同比下降 22%，主要因军品订单波动导致备货积压，如何通过需求预测算法、与主机厂共建滚动排产机制或引入智能仓储系统降低库存成本？是否有通过废旧复合材料边角料回收再造技术优化供应链？
答：公司将积极与主机厂沟通，建立稳定的需求供货及预测采购计划，避免备货积压。
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